Risco de crédito RISCANDO Risco de crédito Quando os credores oferecem hipotecas de mutuários, cartões de crédito ou outros tipos de empréstimos, há sempre um elemento de risco que o mutuário não pode reembolsar o empréstimo. Da mesma forma, se uma empresa oferece crédito ao seu cliente, existe o risco de seus clientes não pagar suas faturas. O risco de crédito também descreve o risco de um emissor de obrigações não poder fazer o pagamento quando solicitado ou que uma companhia de seguros não poderá fazer uma reclamação. Como o risco de crédito é avaliado Os riscos de crédito são calculados com base na capacidade geral dos mutuários de reembolsar. Para avaliar o risco de crédito em um empréstimo de consumo, os credores analisam os cinco Cs: um histórico de crédito de candidatos, sua capacidade de reembolso, seu capital, as condições de empréstimos e as garantias associadas. Da mesma forma, se um investidor está pensando em comprar um vínculo, ele observa a classificação de crédito do vínculo. Se tiver uma classificação baixa, a empresa ou o governo que o emite tem um alto risco de inadimplência. Por outro lado, se tiver uma classificação elevada, é considerado um investimento seguro. Agências como a Moodys e a Fitch avaliam os riscos de crédito de milhares de emissores de títulos corporativos e municípios de forma contínua. Por exemplo, se um investidor quiser limitar sua exposição ao risco de crédito, ele pode optar por comprar uma obrigação municipal com uma classificação AAA. Em contraste, se ele não se importa com um pouco de risco, ele pode comprar um vínculo com uma classificação mais baixa em troca do potencial de ganhar mais interesse. Como o risco de crédito afeta as taxas de juros Se houver um nível mais alto de risco de crédito percebido, os investidores e os credores exigem uma maior taxa de juros para o seu capital. Por exemplo, se um requerente de hipoteca tiver uma classificação de crédito estelar e um fluxo de renda estável de um emprego estável, ele provavelmente será percebido como um baixo risco de crédito e receberá uma baixa taxa de juros em sua hipoteca. Em contrapartida, se um candidato tiver um histórico de crédito sem graça, ele pode ter que trabalhar com um credor subprime, um credor hipotecário que oferece empréstimos com taxas de juros relativamente altas para os mutuários de alto risco. Da mesma forma, os emissores de obrigações com ratings menos do que perfeitos oferecem taxas de juros mais elevadas do que os emitentes de obrigações com classificações de crédito perfeitas. Os emissores com baixas pontuações de crédito precisam usar retornos altos para incentivar os investidores a assumirem um risco sobre suas obrigações. Valor acumulado em risco por Opções, Futuros, FX Forwards Value at Risk. VaR Options Futures FX Forwards Neste curso, fornecemos uma metodologia para o cálculo da medida de Valor em Risco (VaR) para futuros e opções. A metodologia que empregamos utiliza um Monte Carlo Simulator para gerar a série de preços dos terminais, e calcula as séries de preços e resultados correspondentes. A série de preços é usada para determinar a série de retorno que é usada nos cálculos de volatilidade e VaR. Como pré-requisito para este curso, o usuário pode querer rever os dois cursos a seguir: Etapa 1: Construir um Simulador de Monte Carlo para os preços do subjacente. O primeiro passo do processo envolve a construção de um simulador de Monte Carlo para determinar o terminal Preço do subjacente. À medida que nos interessamos nos preços diários das opções, o intervalo ou intervalo de tempo deve ser por um dia. Em nossa ilustração, assumimos que o contrato de opção expirará após 10 dias, então usamos dez etapas intermediárias para simular o desenvolvimento dos preços da garantia subjacente para este período. Os preços simulados são gerados com base na fórmula do preço do Black Scholes: Onde S 0 é o preço à vista no momento zero, r é a taxa livre de risco q é o sigma de produtividade O sigma é a volatilidade anualizada no preço das commodities t é a duração desde Tempo zero e zt é uma amostra aleatória de uma distribuição normal com zero médio e desvio padrão de 1. zt foi obtido nestes modelos normalmente escalando os números aleatórios gerados usando a função Excels RAND (), ou seja, NORMINV (RAND ()). Etapa 2: Expandir o Simulador de Monte Carlo Para calcular a medida Valor em Risco (VaR), exigimos uma série de retornos que, por sua vez, exigem dados de preços de séries temporais. Para simular este ambiente particular, assumimos que temos uma série de contratos de opções similares que começam e expiram em uma base de roll-forward de um dia. Suponha que, para a opção original, o começo foi no tempo 0 e a expiração foi no tempo 10, a próxima opção começará no tempo 1 e expirará no tempo 11, o próximo começará na hora 2 e expirará no tempo 12, e assim por diante. Com base nessa premissa, obteremos uma série de preços diários terminais. Em nossa ilustração, repetimos esse processo para gerar dados de séries temporais para preços terminais por um período de 365 dias. Etapa 3: Execute cenários A Etapa 2 acima gera uma série de preços de terminais de 365 dias em um único cenário. O processo agora precisa ser repetido várias vezes (em nossa ilustração, usamos 1000 execuções de simulação) para gerar um conjunto de dados dos dados da série de tempos com a ajuda da funcionalidade da Tabela de Dados do EXCELs. Uma vez que este processo tenha sido concluído, uma série de tempo de preço de terminal médio será calculada, tomando uma média simples dos preços terminais em cada data futura em todas as corridas simuladas. A figura abaixo mostra esse processo para o nosso exemplo. O preço médio do terminal para a data 1 é a média de todos os preços terminados gerados para esta data em 1000 corridas simuladas. O preço do terminal médio para a data 363 é a média de todos os preços terminados gerados para esta data em 1000 corridas simuladas. Etapa 4: Calcule o valor intrínseco ou os ganhos de retorno individuais em cada ponto de dados. Para cada ponto de dados fornecido no conjunto de dados de preço do terminal mencionado na Etapa 3 acima, agora temos que calcular os retornos ou os valores intrínsecos do contrato de derivativos. Na nossa ilustração, assumimos que temos um contrato de futuros, uma opção de compra europeia e uma opção de venda européia com um preço de exercício ou de exercício de 1300. Os retornos para esses contratos são calculados da seguinte forma: Pagamento por um longo prazo do preço do terminal Strike Payoff para uma opção de chamada longa Máximo de (Greve de preço do terminal, 0) Pagamento para a opção de colocação longa Máximo de (0, Preço do terminal de greve) Isto é ilustrado para um subconjunto de ganhos de futuros abaixo: Por exemplo, para o cenário 3 ( Terceira linha de dados) na data 2 (segunda coluna de dados), o preço do terminal é 1333.04. O preço de exercício como mencionado anteriormente é 1300. O resultado futuro, portanto, funciona com o preço do faturamento do preço do terminal 1333,04 8211 1300 33,04. Série de tempo de retorno médio Uma vez que todos os retornos foram calculados, determinamos a série de tempo médio de pagamento, tomando uma média simples dos retornos em cada data futura em todas as corridas simuladas. Passo 5: Calcule os valores de desconto das recompensas, ou seja, preços Preços individuais em cada ponto de dados Para cada ponto de dados fornecido no conjunto de dados do preço do terminal mencionado na Etapa 3 acima para o qual determinamos os retornos ou os valores intrínsecos do contrato de derivativos conforme mencionado em Passo 4 acima, agora calcularemos seus valores descontados da seguinte forma: Onde r é a taxa livre de risco e T é o teor da opção, ou seja, 10 dias. Os valores descontados derivados são os valores dos preços do contrato de futuros e as opções de compra e colocação, respectivamente. Isso é ilustrado para um subconjunto de preços de futuros abaixo: por exemplo, para o cenário 3 (terceira linha de dados) na data 2 (segunda coluna de dados), a remuneração é de 33,04. A taxa livre de risco é de 0,15 e, como mencionado anteriormente, o prazo do contrato é de 10 dias. O preço do futuro, portanto, funciona com Payoff e - rT 33.04exp (-0.15 (10365)) 33.03. Série de tempo de preço médio Uma vez que todos os preços foram calculados, determinamos a série de preços de preços médios, tomando uma média simples dos preços em cada data futura em todas as corridas simuladas. Passo 6: Calcule a série de retorno Agora que temos a série de preços de derivativos, determinaremos as séries de retorno, levando o logaritmo natural de preços sucessivos. Isto é ilustrado para um subconjunto dos futuros, opção de compra e contratos de opção de venda abaixo: Os preços médios de uma chamada nas datas 1 e 2 são 12,31 e 12,65, respectivamente. O retorno na Data 2 será, portanto, ln (12.6512.31) 2.71. Passo 7: Calcule a medida de VaR Em seguida, calculamos a medida de VaR usando o esquema de técnicas em nosso curso, Calculando o Valor em Risco. Em particular, usamos a Abordagem de Covariância de Variância de Velocidade (MOV) e a Abordagem de Simulação Histórica (MOA). Para a nossa ilustração, o VaR do período de detenção de 10 dias em diferentes níveis de confiança, usando a abordagem VCV, foi calculado da seguinte forma: Uma representação gráfica dos resultados para futuros é dada a seguir: O VaR de período de retenção de 10 dias no nível de confiança 95 , Usando a abordagem de simulação histórica, é ilustrado abaixo: Método de VaR alternativo para encaminhamentos de FX: Delta VaR Se você precisa calcular VaR para contratos de câmbio a termo, há uma abordagem alternativa mais curta que combina a estimativa do VaR do par de moeda subjacente com a estimativa de delta para o contrato avançado. Para ter em conta o impacto do diferencial das taxas de juros entre as taxas livres de risco estrangeiras e domésticas, considera-se o fator de risco das taxas de câmbio a termo. O VaR para o contrato a prazo será aproximadamente igual a esses fatores, o VaR vezes a sensibilidade do preço de avanço às flutuações no fator subjacente. A sensibilidade é medida como o delta 1. Em particular, o VaR da posição a frente será: taxas de câmbio forward DeltaVaR do forward VaR. Onde Delta e - rfT rf é a taxa livre de risco estrangeiro a partir da data do relatório T é o prazo de vencimento (DTM) (ponto médio do balde DTM, veja abaixo), expresso em anos FX Forward VaR 8211 Requisitos de dados FX Histórico de Taxas de Câmbio Para o período de retrocesso (Daily PricesgtYield CurvesgtForex) Taxa de risco estrangeiro livre para a data do relatório para cada moeda onde uma posição está presente (taxas diárias de taxas de risco do Curvegt do Daily PricesgtYield) As etapas para o cálculo do VaR para encaminhamentos e swaps são fornecidas abaixo. Passo 1: Identifique as moedas (Moeda estrangeira (FCY) amp moeda doméstica (DCY)) para cada acordo a seguir. Trate as pernas próximas e distantes de um acordo de troca como dois acordos de frente separados. Passo 2: identifique as posições longas e curtas para cada acordo a prazo. Passo 3: Calcule os dias até a maturidade (DTM) para cada posição e aloque os baldes DTM padronizados pré-especificados para cada posição. Utilizamos os seguintes baldes DTM com o ponto médio para cada balde especificado abaixo. Este ponto médio será usado para selecionar os baldes de Taxa de Câmbio Forward Forward relevantes para usar: Etapa 4: Soma todas as posições longas por moeda e balde DTM. Soma todas as posições curtas por moeda e balde DTM. Passo 5: Calcule a posição Bruta por moeda e balde DTM. Esta é a soma do valor absoluto do valor longo e absoluto das posições curtas. Passo 6: Calcule uma posição líquida por moeda e balde DTM. Esta é a soma das posições longas e curtas para o balde. Etapa 7: Usando a taxa de câmbio a posteriori interpolada 2 para a data de cálculo, calcule o MTM da posição em uma base Bruta e Líquida (MTM) (bruto), ou seja, MTM (Bruto) Posição BrutaFX Taxa de Câmbio a Retante Delta MTM (Net) Net Posição FX Taxa de Câmbio de Vencimento Delta Etapa 8: Calcule o VaR de Vaivência de volatilidade de retenção para 1 unidade de uma taxa de câmbio à frente de FX na moeda especificada: Obter as taxas de câmbio do Forex FX para o período de lookback especificado. Calcule a série de retorno para estas taxas. Calcule o Volatilidade diária para os ganhos de retorno a volatilidade de retenção com base no período de retenção selecionado Calcular o VaR de retenção com base no nível de confiança selecionado. Passo 9: Multiplique o VaR de retenção com o MTM (Gross) amplo MTM (Net), respectivamente, para determinar o VaR de retenção (Bruto) amp Holding Valores VaR (Net) para cada balde DTM de ampliação de moeda. Etapa 10: Calcular o VaR do portfólio (total (bruto) amplificador total (líquido)) em todos os instrumentos Montantes de ampliação Calcule pesos para cada moeda e balde DTM usando o valor absoluto do amplificador MTM (bruto) MTM (rede), respectivamente, usando a série de retorno Das taxas de FX Forward para cada moeda e balde DTM e os pesos calculados acima, determinou uma série de retorno ponderada média para a carteira Calcule a volatilidade diária para os valores de retorno da volatilidade de retenção com base no período de retenção selecionado Calcule o VaR de retenção com base em O nível de confiança selecionado Multiplica os VaRs da carteira resultante com os valores totais MTM (Gross) e MTM (Net) para determinar o VaR (Líquido) da Holding VaR (Net) VaR (Net) para a carteira. 1 Compreendendo o mercado, crédito e risco operacional A abordagem de valor em risco Linda Allen, et al. 2 Interpolados com base no ponto intermediário relevante do balde DTM Preço das opções exóticas usando a simulação de Monte Carlo no Excel 8211 agora na loja Publicações relacionadas: Opções de FX Sobre as opções de FX Adquira exposição aos movimentos da taxa em algumas das moedas globais mais negociadas. Aplica as mesmas estratégias de negociação e de cobertura que você usa para opções de patrimônio e índice, incluindo spreads com até dez pernas. As opções ISE FX são liquidadas em dinheiro em dólares norte-americanos e exercícios de estilo europeu e podem ser negociadas diretamente de sua conta corretora existente. O comércio de opções de FX abre às 7:30 da manhã (hora de Nova York) e fecha às 16h15. Especificações do produto PREÇOS DE PONTOS Os preços spot são baseados nas taxas de câmbio relatadas pela SEIS. As taxas são escaladas usando modificadores, conforme mostrado abaixo, de modo que o valor subjacente reflete um nível de preço semelhante ao de um estoque ou índice. Taxa de taxa subjacente x modificador de taxa Esta tabela resume o modificador de taxa para cada par. Para visualizar as especificações do produto, clique no símbolo. 125,57 (1,2557 X 100) 175,91 (1,7591 X 100) 116,12 (1,1612 X 100) 108,71 (1,0871 X 100) 77,82 (0,7782 X 100) 61,24 (0,6124 X 100) 133,46 (13,346 X 10) 158,56 (1,5856 X 100) 79,57 ( 0,7957 X 10) 86,68 (0,8668 X 100) 147,04 (1,4704 X 100) 160,06 (1,6006 X 100) 71,79 (0,71,79 X 100) TABELA DE MOEDA E TAXAS HISTÓRICAS Os investidores podem acessar as taxas subjacentes para as Opções FX de vários fornecedores líderes de dados de mercado E sites financeiros, incluindo Bloomberg, Reuters e Yahoo Finance. Estratégias de negociação Os investidores têm mais opções e flexibilidade para proteger seu risco de exposição cambial. As Opções de FX permitem o mesmo núcleo de negociação e estratégias de hedge usadas com opções em ações, ETFs e índices. Uma maneira simples de lembrar o tipo de opção que você precisa comprar é focar a moeda base, que é a primeira moeda em um par de moedas. A segunda moeda é a moeda da cotação (contra-moeda). Os preços das opções são derivados da moeda base em relação à moeda da cotação. O USD (baseado em USD) está disponível para todos os dez pares. Por exemplo, se você espera que o dólar se fortaleça contra o iene - você compra chamadas YUK. Se você espera que o dólar enfraqueça contra o iene - você compra o YUK coloca. Na convenção US (inversa), se você espera que o euro se fortaleça em relação ao dólar, você compra chamadas EUU. Se você está esperando o euro enfraquecer em relação ao dólar, você compra EUU coloca. Opção de compra para idéias direcionais Compra de opções para hedgers genuínos Diferenças de crédito para a receita Spreads para hedgers genuínos Ver estratégias de negociação Perguntas frequentes O que são opções de FX Opções de FX são valores cotados em bolsa que são negociados no International Securities Exchange, uma troca de opções de US. Com as Opções de FX, os investidores têm exposição aos movimentos das taxas em algumas das moedas mais negociadas e podem aplicar as mesmas estratégias de negociação e hedge que utilizam para opções de patrimônio e índice, incluindo spreads com até dez pernas. Atualmente, as opções de FX estão listadas em 10 pares de moedas, com duas convenções oferecidas por quatro pares. A convenção monetária baseada em USD, ou por EUA, está disponível para os dez pares e permite aos investidores expressar suas opiniões sobre a força ou fraqueza do dólar americano em relação às moedas globais. A convenção monetária dos EUA é o inverso da convenção baseada em USD. As Opções de FX são liquidadas em dinheiro em dólares norte-americanos, exercícios de estilo europeu e podem ser negociadas diretamente a partir de uma conta de corretagem habilitada para opções. Quais são as vantagens das opções cotadas em bolsa. Com as opções listadas na troca, os investidores obtêm preços exibidos na transparência do preço total e os tamanhos das cotações são sempre acionáveis. Além disso, o risco de crédito da contraparte é quase totalmente eliminado porque as Opções de FX são emitidas e liberadas através da Corporação de compensação de opções (OCC). O OCC fornece uma função vital, atuando como garante, garantindo que as obrigações dos contratos sejam cumpridas. Por que trocar as opções FX versus Spot FX Um dos principais benefícios para o comércio de Opções FX versus Spot FX é que as opções oferecem aos investidores uma enorme versatilidade, incluindo uma ampla gama de preços de exercício e meses de vencimento disponíveis para negociação. Os investidores podem implementar estratégias de uma única e multi-perna, dependendo do seu risco e tolerância de recompensa. Os investidores podem implementar previsões de mercado otimistas, baixas e mesmo neutras com risco limitado. As Opções de FX também oferecem a capacidade de proteção contra perda de valor de um ativo subjacente. Uma vez que as Opções FX são emitidas e liberadas através do OCC, o risco de crédito do contraparte é quase totalmente eliminado. Onde posso trocar esses produtos? As Opções de FX são negociadas no International Securities Exchange e podem ser negociadas através de todas as contas de corretagem habilitadas para opções. Onde posso obter as cotações das Opções FX As cotações das Opções FX estão disponíveis em vários fornecedores de dados de mercado e sites financeiros, incluindo Bloomberg, ILX, Reuters ou Yahoo Finance. Qual é o benefício da liquidação em dinheiro e como isso funciona? A liquidação em dinheiro elimina a necessidade de manter a moeda estrangeira real, tornando o processo muito mais direto. Os investidores podem, na verdade, negociar fora de seus cargos até a vencimento sexta-feira, que é a terceira sexta-feira do mês de vencimento às 12:00 da manhã (New York Time). O valor de liquidação é determinado no último dia de negociação (geralmente uma sexta-feira), com base na taxa de spot intra-dia WMReuters correspondente às 12 horas do meio-dia de Nova York. Quais as estratégias de opções que posso implementar para opções de FX Os investidores podem adotar as mesmas estratégias comerciais que usam para opções de equidade, bem como funcionalidades de propagação sofisticadas, como spreads verticais, straddles, strangles, condors e borboletas. Por que as opções de FX são oferecidas em convenções duais Os investidores têm diferentes perspectivas, alguns se parecem com o dólar americano, enquanto outros se parecem em termos do euro ou da libra britânica. Ao oferecer uma dupla convenção, os investidores agora têm opções adicionais e flexibilidade para proteger sua exposição cambial. O ISE atualmente lista as opções FX em 10 pares de moedas. O USD, ou por EUA, está disponível para todos os 10 pares e permite que os investidores expressem suas opiniões sobre a força ou fraqueza do dólar americano em relação às moedas globais. A convenção monetária dos EUA é o inverso da convenção monetária baseada em USD. Os investidores podem adotar as mesmas estratégias de negociação que atualmente utilizam para equidade e opções de índice, incluindo spreads com até quatro pernas. Eu compro chamadas ou coloca para implementar minha previsão Uma maneira simples de lembrar que tipo de opção você precisa comprar é focar a moeda base, que é a primeira moeda em um par de moedas. A segunda moeda é a moeda da cotação (contra-moeda). Os preços das opções são derivados da moeda base em relação à moeda da cotação. Aqueles que são otimistas na moeda base devem comprar chamadas. Aqueles que são baixos na moeda base devem comprar itens. Há várias outras maneiras pelas quais os investidores podem negociar suas opiniões, dependendo da moeda base. As Opções de FX com base em USD ou USD permitem que os investidores troquem suas opiniões sobre o dólar americano em relação ao dólar canadense (Símbolo: CDD). Ao negociar este produto, um investidor que é otimista com o dólar americano e, portanto, com base no dólar canadense, compraria chamadas CDD. Por outro lado, um investidor que é descendente do dólar dos Estados Unidos e otimista do dólar canadense compraria CDD. Se um investidor desejasse negociar usando a convenção monetária dos EUA para o Euro (Símbolo: EUU), e era otimista no euro - a moeda base - e com base no dólar americano, eles comprariam chamadas EUU. Um investidor que sofre de baixa no euro e otimista com o dólar americano compraria UEU. Como os gregos podem ser aplicados às opções FX Os gregos podem ajudar os investidores a compreenderem melhor o risco e a recompensa potencial de uma posição da Opção FX e fornecer uma maneira de medir a sensibilidade de um preço de opções (FX) a fatores quantificáveis. Os modelos de opções (gregos) permitem aos investidores quantificar vários riscos de opções, sendo o mais popular o Delta. Delta mede a taxa de valor da opção em relação às mudanças no preço do par subjacente. Os outros gregos também se aplicam de forma semelhante às opções de equidade (Gamma, Theta, Rho e Vega). O que afeta o movimento do par de divisas Opções FX As avaliações de moeda são um produto de muitos fatores, e não apenas uma única entrada. O mercado de câmbio é impactado por fatores macroeconômicos, tais como taxas de juros, PIB, produtividade e fluxos de investimento. Existe uma relação simbiótica entre esses fatores fundamentais fundamentais e os mercados cambiais. Como faço minha previsão de preços para opções de FX Esta é uma escolha pessoal para cada investidor. Alguns empregam análises fundamentais, enquanto outros buscam análise técnica (gráficos) como Fibonacci, velas ou médias móveis. Alguns investidores usam uma mistura de análise fundamental e técnica. Eu entendo que as opções de FX são quotExercisedquot em estilo europeu, mas podem ser compradas e vendidas antes do vencimento, a fim de bloquear um lucro ou cortar uma perda como opções de capital. Sim, as opções de FX podem ser negociadas ao longo do dia e não Precisa ser mantida até o vencimento. Como eles são de estilo europeu, o que significa que eles não podem ser exercidos até o vencimento, os investidores que são uma opção curta, não precisam se preocupar com os riscos de exercícios iniciais. Se você é longo ou curto, você pode trocar a sua posição em qualquer momento antes do vencimento. Como os valores do par de Opções FX são calculados Os preços spot são baseados nas taxas de câmbio relatadas pela Reuters. As taxas são escaladas usando modificadores, conforme mostrado abaixo, de modo que o valor subjacente reflete um nível de preço semelhante ao de um estoque ou índice. Taxa de taxa subjacente modificador de taxa de x Para visualizar as especificações do produto para cada par de moedas, clique no símbolo Qual o preço de exercício que devo comprar, dê uma certa visão no par de moedas As opções oferecem tantas opções de investimento, você precisa encontrar o equilíbrio certo, dependendo No seu risco e compensação de recompensa. As opções de compra ou colocação de ITM (em dinheiro) custam mais, mas são as mais sensíveis à taxa de câmbio subjacente (Delta), enquanto as opções OTM (fora do dinheiro) têm menos risco de dólar, mas também deltas inferiores, o que significa Eles têm a menor capacidade de resposta à taxa de câmbio subjacente. ATM (At-the-money) é um híbrido dos dois. Quais os prazos de validade disponíveis para opções de FX As opções de FX estão disponíveis por até quatro meses de curto prazo, além de até quatro meses do ciclo trimestral de março (março, junho, setembro e dezembro). As opções de FX também estão disponíveis por até 10 meses de longo prazo, não há mais de 36 meses. Como o valor do prêmio real calculado Assim como as opções de equivalência patrimonial, ETF, os prêmios das Opções de FX são multiplicados por 100 para obter o valor real do prêmio. Por exemplo, se você comprar uma opção por 2,00, o prêmio total será de 2,00 x 100 ou 200, sem incluir a comissão de corretores. Este prémio é pago em dinheiro (USD) no momento da negociação. Para mais informações sobre as opções FX, visite-nos no isefx. Além disso, se você tiver alguma dúvida, entre em contato conosco no FXOptionsise
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